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资产支持贷款业务简介
发布时间:2012-11-29 来源:

资产支持贷款业务简介

.什么是资产支持贷款?

资产支持型融资业务在国外已经发展到了成熟的阶段,并且是中小企业融资的主要业务品种,然而在我国,仍然是一种新的信贷业务品种,目前尚未被大多数金融机构所熟悉掌握。它是指企业用自身的应收账款或存货作为担保,向银行申请授信的业务。这种信贷关系中,贷款人密切控制信贷的可获得性和担保品,资产支持贷款人运用借贷基础公式,控制现金收入,并进行现场审计。这种贷款方式有时被称为“完全紧密跟踪贷款”。传统商业贷款是基于财务报表的贷款,是商业银行贷款的主要组要部分。而在提供短期融资方面,资产支持贷款是财务报表贷款最经济的替代产品之一。

二.资产支持贷款的特点

(一)资产支持型融资方式主要基于客户所提供的担保物的价值

目前担保物本身已经不是区别财务报表贷款和资产支持贷款的参考因素。财务报表贷款人也以应收账款、存货和其他资产为担保,发放中小企业贷款和循环贷款。它们之间主要的区别在于,财务报表的信贷决策主要基于企业的实力,资产支持贷款主要基于担保物的情况。传统的担保贷款业务主要是基于企业信用的融资,其第一还款来源是企业的现金流,银行往往关注能反映企业实力和运作情况的财务比率,其中包括了衡量企业的流动性、杠杆水平和盈利性的比率。这些比率越强,企业越有可能获得所需要的贷款。而资产支持型融资方式主要基于客户所提供的担保物,企业的信用度则被当作次要的还款来源。在建立信贷关系前,资产支持融资人的信贷分析集中在估算应收账款和存货的价值,以及根据这些资产所提供的贷款金额。资产支持融资的决策是建立在担保物价值深入评估基础上的,这类贷款的关注焦点从评估贷款人的现金流转移到了评估应收账款的担保价值,例如用以衡量应收账款的稀释比率,或用于衡量应收账款质量的比率等,这比财务报表贷款中习惯使用的比率要重要的多。

(二)资产支持贷款须对担保物进行密切监管和控制

资产支持融资最主要特点之一是强调对担保物进行监控。即使财务报表贷款人将企业资产作为担保物,也不会花大力气来监控这些资产,而对于资产支持贷款人,这种监控则是贷款业务的核心所在。对资产支持贷款人而言,借款人经营失败的可能性没有担保物的清算价值那么重要。借款人要经常向资产支持贷款提供担保物的信息,使贷款人确保所发放贷款金额与担保物清算价值保持一定的比率—当担保物水平升高,贷款额可以上调;当担保物水平下降,贷款额就会下调。资产支持贷款人不仅仅依赖于借款人自己所提交的报告,它们也会通过一系列手段,独立地调查担保物的价值,包括定期核实销售发票的真实性和现场检查担保物。

.资产支持贷款主要针对哪类客户群体?

向财务困难的企业提供融资、为并购、债务重组、帮助企业度过危机提供融资是资产支持贷款的重要内容。制造商、批发商、分销商、零售商、进口商和服务机构都使用这种融资方式。随着资产支持贷款的进一步发展,目前其覆盖的范围已经进一步扩大。

当企业成长速度很快而自有资金不足,企业发展就会面临瓶颈,这样的企业通常就是资产支持融资的理想对象。

资产支持贷款为信用记录相对较差、杠杆水平较高或者财务状况较差的小企业提供资金。

杠杆收购交易也是资产支持贷款人的业务范围。对于公开市场和垃圾债务融资而言,杠杆收购交易的规模一般太小,而对于传统银行贷款而言,其杠杆比率又太高。由于杠杆收购交易通常涉及到拥有可靠担保物的企业,非常符合资产支持融资要求。

四.资产支持贷款与传统贷款相比的优势

(一)资产支持贷款人能向传统财务报表贷款人认为高风险的企业贷款

在资产支持贷款的信贷决策在很大程度上取决于通过正常资金流转所能收到的还款额,其关注焦点从评估借款人的现金流转移到了评估应收账款和存货的担保价值,例如用以衡量应收账款的非现金扣减项的比率(比如已列入应收账款但后来被退回的货物),或用以衡量应收账款质量的比率(比如逾期超过90天的应收账款)。如果借款人被清算,那么借款人担保物(应收账款和存货)变现所获得的现金,将首先用于偿还资产支持贷款人的贷款。如果担保物变现所获得的现金大于资产支持贷款额,就可以完全偿还贷款。相反,财务报表贷款的信贷决策主要基于企业成功经营的概率。因此与传统财务报表贷款人相比,资产支持贷款人能向风险高得多的企业提供贷款。

(二)资产支持贷款较财务报表贷款而言,能够及时识别借款人风险变化情况,将损失降至最低

在传统信贷关系中,借款人先与贷款人谈判,经过一段时间之后贷款人会发现实际情况如何。如果企业经营成功,贷款人能收回本金和利息。反之,它们能收回的就很少,并蒙受损失。在贷款人那谈判到经过审计的年度财务报表之前,是无法察觉企业的下跌状况的,到发现的时候就为时已晚而错过了最佳的处置时机。因此财务报表贷款人一般都会拒绝贷款给杠杆水平高的企业。而这时资产支持贷款就显现它的魅力了,贷款人对借款人进行密切监控,密切监控借款人最重要和最具有信息价值的资产—应收账款和存货。首先资产支持贷款人通常能识别出借款人风险状况的变化情况并及时进行干预,防止更多风险出现,导致企业跌入亏损轨道。其次,资产支持贷款人一般都能在企业濒临破产的时候予以识别。由于这种监控技术,资产支持贷款人能掌握企业流动性在持续下降,并采取相应对策。如果企业开始向风险较高的客户销售产品,资产支持贷款人几乎立即就能发现;如果企业的现有客户出现财务境况恶化并开始出现滞付,资产支持贷款人也能及时就能发现;如果企业产品质量出现问题,资产支持贷款人在检查“退货”情况时就会很快发现这一情况;如果借款人与市场脱节,资产支持贷款人通过存货周转情况恶化也能很快侦查出来;如果借款人决定生产不同类型的产品,也不可能骗过资产支持贷款人。而且,不像财务报表贷款人那样要依赖借款人的会计记录来获得财务信息,资产支持贷款人自己就能挖掘出所需要的信息。这种信息来自于借款人和资产支持贷款人之间不间断的来往。在典型的资产支持贷款中,借款人会与其资产支持贷款人的客户主任(即信贷员)或操作人员每日保持联络,这与传统商业贷款是截然不同的。最后,资产支持贷款人基于合约的相关规定,能及早进行干预,以维护其担保物和贷款。另外,资产支持贷款人通过现场审计、应收账款核对和其他担保物监控方式能在第一时间挫败欺诈动机,并形成一种防范机制,侦查出是否出现欺诈发生以及欺诈出现的时间。

.国外发展现状

资产支持型贷款在国外是一项发展较为成熟的业务。在美国历史上,商业银行大多时候是远离资产支持融资的,但在近30年,很多银行已经开始从事该项业务,许多正规的独立商业金融公司已经被商业银行收购,然后按“独立”分支机构的模式运作。很多银行都能让客户在传统商业贷款、资产支持贷款和保理之间进行选择。目前,这种资产支持型贷款在美国是一个相当大的行业,占全国全部商业贷款的四分之一,每年的增长率在12%左右。截止2002年底,美国商业和工业银行贷款总额为9110亿美元,而资产支持贷款余额约为3260亿美元,占比三分之一;短期企业债务余额总数为14600亿美元,资产支持贷款几乎达到了整个短期企业贷款的22%。

六.国内发展现状

资产支持贷款在我国仍然是一项新的信贷业务品种,尚处于发展初期。2007年颁布的《物权法》允许应收账款质押融资,开启了我国资产支持贷款发展之门,各大银行和其他金融机构均开展了应收账款融资业务,其中,国有银行作为开展资产支持贷款的主力军,纷纷出台相应的业务管理办法,推动该项业务的发展。同时,应收账款质押融资业务呈现出成为中小企业一项重要融资业务的趋势经人民银行应收账款质押登记公式系统统计,在物权法颁布一年以来,我国中小企业应收账款质押融资发生额约有6800亿元,平均月发生金额600亿元。称为缓解中小企业融资难题的一个重要信贷方式。

该项信贷业务在我国仍属新事务,随着各金融机构实践业务的逐步开展,以及对该项业务的认识进一步深化,资产支持贷款在我国的信贷市场中势必将发展壮大。

 

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